교차 마진이 더 안전하다는 착각

안녕하세요, 모아쌤입니다.

선물 거래소는 마진 모드를 격리와 교차 둘로 나눠 둡니다. 대부분 기본값이 교차로 돼 있죠. 교차는 청산가가 멀어서 잘 안 닿으니 더 안전하다고들 합니다. 청산이 늦게 닿는 건 맞습니다. 문제는 늦게 닿는 걸 덜 잃는 걸로 착각하는 데서 생깁니다. 오늘은 이 둘을 손실 범위로 다시 보겠습니다.

청산가가 멀어 보이는 건 잔고 전부를 끌어다 쓴 결과입니다

격리는 그 포지션에 배정한 증거금만 위험에 걸리고, 그게 다 소진되면 포지션 하나만 청산됩니다. 교차는 계좌의 남은 잔고 전부를 그 포지션의 완충재로 끌어다 씁니다. 그래서 청산가가 훨씬 멀리 밀려납니다.

청산가가 멀다는 건 좋은 일이 아닙니다. 그 거리는 계좌의 다른 돈을 그 포지션 손실을 메우는 데 끌어다 썼기 때문에 생긴 겁니다. 격리에서 최악은 배정한 그 금액입니다. 교차에서 최악은 계좌 잔고 전체입니다. 청산이 언제 닿을지는 아무도 모릅니다. 한 번 닿으면 빠져나가는 금액이 곧 손실인데, 교차는 그게 계좌 전체로 불어납니다.