급락을 보면 무슨 악재가 터졌나부터 찾게 되죠. 그런데 이유가 없는 하락이 더 많습니다.
안녕하세요, 모아쌤입니다.
큰 급락을 보면 사람들은 대개 이유를 찾습니다. 무슨 악재가 나왔는지, 누가 팔았는지 묻습니다. 그런데 큰 급락의 상당 부분은 새 정보 때문이 아닙니다. 이미 쌓여 있던 레버리지가 한꺼번에 풀리는 기계적인 과정입니다. 오늘은 이 연쇄 청산을 어떻게 대해야 하는지 보겠습니다.
청산은 강제로 시장가를 던집니다
레버리지 포지션은 가격이 불리하게 움직여 증거금이 일정 수준 아래로 떨어지면 강제로 정리됩니다. 롱이 청산되면 시장가 매도가, 숏이 청산되면 시장가 매수가 시장에 던져집니다.
문제는 이 강제 매도가 가격을 더 밀어낸다는 데 있습니다. 레버리지가 높을수록 청산 가격이 진입가에 가깝습니다. 그래서 고배율 포지션이 많이 쌓인 시장은 작은 하락에도 청산이 줄줄이 걸립니다.
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이어지는 내용에서 실데이터 집계 결과를 다룹니다.
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