방향을 맞혔는데 옵션 값이 오히려 줄었다면, 값에 담긴 게 방향만이 아니어서입니다.
안녕하세요, 모아쌤입니다.
옵션은 방향에 거는 도구로만 알려져 있습니다. 오를 것 같으면 콜을 사고 내릴 것 같으면 풋을 사는 식입니다. 그런데 방향을 맞히고도 잃는 경우가 흔합니다.
오늘은 그 이유를 보겠습니다.
옵션 값에는 예상 변동성이 들어 있습니다
옵션 가격을 계산 모형에 거꾸로 넣으면 숫자 하나가 나옵니다. 그 가격을 설명하려면 미래 변동성을 얼마로 가정해야 하는지, 그 값입니다. 내재변동성이라고 부릅니다.
이건 만기까지 이만큼 움직일 거라고 시장이 지금 매긴 예상치입니다. 과거에 실제로 움직인 폭을 사후에 잰 수치와는 다릅니다. 둘은 자주 어긋나고, 그 차이에서 기회와 함정이 같이 생깁니다.
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이어지는 내용에서 실데이터 집계 결과를 다룹니다.
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